第九百二十八章 历史级大浪（2 / 2）

“可是……”

“别可是啦，正视未来吧！游戏也是对用户时间的争夺，而且是最激烈的争夺，越是大制作越杀时间，你的，明白？我跟你这么说吧，网络上的流量就相当于河水，主机的IP独占就相当于河床，保护自己的流量，形成私域。普通的时候自然是风调雨顺的了，但是历史级的大浪来了，河床也一样会被冲垮。

越开放，越流通，私域越不好使，我才不信5G时代靠两三个IP能扎起几百亿的篱笆挡住洪峰。你就是旧有观念太严重，赶紧训练自己的思维方式，不然等新的大浪出现的时候被打翻是你唯一归宿。我可不希望巴人的投资打水漂。”

“照你这么说主机大厂们岂不是要玩完了？”

“诺基亚、摩托罗拉都能倒下，主机算什么啊？”楚垣夕想了想，“不过倒也不是绝对的，主机们还可以继续割他们的老用户。老IP出新游必须用新款的主机，老主机带不动，把用户割秃噜了算。你觉得这个办法怎么样？”

“你就缺德吧你……”

“开玩笑的……其实我觉得主机厂可能会顺应时代吧？发挥自己在设备上积累的优势，率先进军个VR什么的。今后很可能VR领域里边是主机大厂站C位。”

楚垣夕说完心满意足的回去，结果下午郑德那边打来电话，是袁敬的助理，邀请他参加一个创业投资论坛，12月4号，论坛上要评出2019年天朝股权投资年度排名。这是个针对投资机构和投资人的排名，因为已经举办了十多届，发起人也算是业内大佬，能邀请到重磅嘉宾，所以还是个挺重要的排名。

像这种排名，其实排第几并无所谓，因为有太多的PY关系在里边了，而且关键在于排的不只一个名。有天使投资排名，有早期投资排名，有投资家排名，有活跃排名，甚至还有募资排名等等。

比较过分的是，同样是投资，还要人为的分出“创业投资”和“私募股权投资”这种根本就不是平行关系的排名，主办方可谓煞费苦心，以便将荣誉更好的进行分配。

正因为如此，榜上无名就会使得自诩为上档次的投资机构比较难堪，郑德几年前还上过榜，但是这几年全都名落孙山，因此今年还挺重视的。

郑德这段时间很活跃，给人感觉比较虎。其实楚垣夕知道他们账面儿上并不富，真要说已经做出多少回报其实也并没有，因为一整年并没有击中任何IPO。

今年前11个月内，PE/VC机构击中IPO后按账面价值计算回报超过10亿的就有50家。所以作为一家主投早期的私募股权，郑德今年在比较账面回报的时候优势并不大。

但是今年基金业流行比较的指标是DPI，也叫投入资本分红率，这方面郑德交出的报表非常之亮。

所谓资本分红，最简单的理解就是根本不考虑基金以什么方式退出，只要赚了而且退出来了就是好的投资，就可以分到利润而不是亏损。那些账面回报很高的基金看着很爽，但是等到锁定期过去，鬼知道账面上还剩多少。而且想要退出需要牛市，熊市里公开市场也缺乏流动性，早期投资人想退出？无量杀跌吧您呐！

其中郑德的一大亮点就是上半年请来了杜爽做自媒体方面的投资。在这之后，也不知道杜爽是知耻而后勇还是因为投了房诗菱之后迫切想要增加自己的话语权？也可能是因为袁敬知遇之恩改变了他在大夏投资的时候郁郁不得志的精神面貌，总之变得非常活跃。

而且他跟袁苜不一样。袁苜是IP自媒体领域内整个找项目，看到好的就做调研，因此精力比较分散，也不容易形成正确的方法论。而杜爽只做抖音短视频，而且几乎只做城市户外，逛商场、探店这些室内的内容也被归入户外的行列，当然主要以街拍美女为主。

这种集中度使得他很容易快速试错，找到最有利的投资路径。

正赶上去年下半年开始，在短视频赛道内两个主要玩家抖音、快手先后调转了火力，对短视频电商环境进行了极其重要的支持，因此带货广告一直在加码，一直在起量，因为商家能够通过抖音、快手投广告赚到钱。

这种真金白银走到哪，机会就到哪，因此大量MCN雨后春笋一样成长，这个过程中必然需要资本市场的支持，使得投融资极为活跃。杜爽正好赶上这一波的高潮，入场之后相当于在早期投资的过程中就发现是有机会从容退出的，有的是人愿意中期接盘买个“确定性”，然后他就开始小步快跑。

其实股权市场的买卖都是信心的体现，公开市场无非就是有证监会进行监管，多一层名义上的保护。而非公开市场中，如果有人愿意把机会交易出去，也有人愿意承担买入的风险，股权交易也完全可以进行。

同时抖音MCN是个以数据说话的标的物，非常适合早期交易。

很多非公开的股权交易之所以费劲，是因为尽职调查很费劲，投资人想要投一笔钱进去，得特别内行才不至于上当受骗。除非是《乱世出山》这种明星产品，数据都是公开的，可以藏猫猫的空间极少，交易起来才会比较痛快。

抖音MCN的情况类似，因为抖音上存在着刷假量的性价比不如发真实内容吸真粉丝的情况，所以无论买还是卖，只要看看数据，然后审视一下内容，思索一下未来变现的情况就可以了，非常透明。

因此杜爽这半年多的时间搞了几十笔投资，有一小半在增值几倍之后退出了，退出的获利倍数居然达到6.3倍之高！

这就相当可怕了，要知道我大A股IPO的回报率，最高的年份是2010和2017两年，也就都在8倍多点而已，比较惨淡的年份，比如2015、16年，只有两倍出头。

杜爽每笔投资都不大，都是几百万量级的小项目，但是快进快出滚动起来之后就形成了几个亿的利润，而且不是账面上的。这在统计DPI的时候闪瞎一群人的氪金狗眼，关键是这个回报率具备极大的容错性，投错一半都不怕。

然而这还不是袁敬很虎的主要原因。现在很多人看好郑德是因为道上流传着2020年资本市场将要复苏的传说，无论我大A股还是创业投资领域都将迎回热浪，都在说之前压抑的太狠了，而且经济周期不可能一直总是向下滑。

在这个基调下边，袁敬这一年多以来投资了巴人娱乐、小康生活，然后还有一个大型雪上项目，这些要么已经是明星项目，要么有巨大潜力，明年一旦资本市场复苏了都有可能爆发。

其中楚垣夕已经很久没关心过的雪上项目居然已经把盘子扩大了好几倍，袁苜知道他比较忙碌，每次扩容签投资者协议的时候都是简单说两句就让他签字，楚垣夕也没细问过。

这回是袁敬的助理打电话，说的就详细了一些，他这才发现雪上项目的盘子居然已经四十多亿了，又吃进了一处景区滑雪项目和几个滑雪场，还向上游器材领域进行了延伸。于是，自己的份额也被稀释到1.3%，价值比当初投进去的2千万翻了快3倍。

“好吧好吧，12月4号五洲大饭店是吧？我肯定去。”

“呃……楚总，您能提供一下巴人和小康的近况说明么？”

楚垣夕一脸懵逼：“你找袁苜要啊，VC的投后服务和审计尽调等等一直都是她在做的。”