第九百二十九章 对赌协议（1 / 2）

这时奥利弗也觉得有些不妥，她还没有意识到估值的巨大差距，主要觉得那些投资人不可能再等一年时间，要是他们趁微软融资上市的机会，转而投向微软公司，或者扶持另外一家软件公司，可能恩佐软件会遭受巨大的市场损失，毕竟软件研发的核心竞争力是人才和专利，而这两方面是德英两国的强项。

于是冲着陈大河晃晃脑袋，表示不用考虑这个建议，她可不想好心办坏事，坑了陈大河。

陈大河瘪瘪嘴，摸着脑袋想了半天，在两人注视的目光中，抬起头说道，“杰罗姆，如果恩佐软件能发展顺利，别说市场价值，单单是盈利都极有可能超过星空计算机公司的水准，所以在我看来，恩佐公司的估值不能低于当时星空公司融资时的估值。”

“一百亿美元？”杰罗姆瞪大眼睛，脸上满是苦笑，“先生，这不可能，他们可以说过去的辉煌不代表未来的成功，事实也正是这样，恩佐公司不像星空公司，有很多工厂和产业链，那里只有一栋办公楼和一百多个员工，以及自成立以来申请的一百多项专利，单凭这些，任何人都不可能认同这个估值的。”

当初星空公司之所以有那么高的估值，除了开发出的几款第一代自有专利产品能顺利得到市场认可之外，跟星空公司那几个生产基地和数十家参股的零配件供应商更有莫大的关系，而软件公司不具备这些东西啊。

奥利弗眼色一动，她此时也终于意识到了这一点，软件公司的估值绝对不能参照实业，否则创始人太亏，而投资人也不可能接受陈大河的狮子大开口，因为谁都不能预见恩佐软件的下一个产品能否继续取得成功，想想几年前的进击游戏，一年的盈利能力接近八亿美元，还要超过现在的恩佐软件，不也才作价二十亿就转手了吗，虽然有强迫的意味，但那个价格在当时的资本市场也算合理，当然对于陈大河来说，又很不合理了。想到这里，不禁眉头紧皱，一时间也想不出什么好的办法。

陈大河笑着摇摇头，轻声说道，“我也知道他们不愿意接受，而一百亿美元是我心中的理想值，但并不是非要这么多不可，当然，太低了我也不能接受，所以，我想了一个办法，如果他们同意，就可以按照这个方案来拟定投资协议。”

奥利弗和杰罗姆相视一眼，随后同时看向陈大河，“什么办法？”

陈大河微微一笑，嘴里吐出一个专业词组，“Valuation Adjustment Mechanism，简称VAM。”

估值调整机制，在国内更多人喜欢称之为对赌协议。

陈大河不知道这种可转换股的另类期权应用形式在国外是什么时候开始的，但在八五年这个时间段，他还没有听说过世界上任何一起跟投资相关的对赌协议应用，而在前世，国内最早的应用则是零二年的时候，摩根士丹利投资蒙牛，通过对赌，蒙牛以高业绩赢得巨额股份，而摩根也因高业绩引起的估值暴涨而得以受益。

这东西用好了，对投资人和创始人都有巨大的好处，但要是用不好，可能对其中一方就是不可挽回的伤害，甚至有可能对双方都造成巨大损失，所以这也是一把名副其实的双刃剑。